삼성바이오로직스, 美 생물보안법 통과시...中 배제 기대감-대신

[이데일리 김경은 기자] 대신증권은 18일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 미국 생물보안법 통과와 현지 투자 시나리오가 주가 상승 모멘텀으로 작용할 것으로 전망했다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 220만원을 유지했다.이희영 대신증권 연구원은 “인적 분할 이후 수급 재편에 따른 부담은 점차 완화되는 모습”이라며 “2026년에는 4공장 풀가동과 5공장 램프업 효과로 실적 성장세가 지속될 전망”이라고 밝혔다.

이 연구원은 “6공장 착공 및 미국 관련 투자 검토 등 중장기 성장 모멘텀도 여전히 유효하다”고 강조했다.

미국 국방수권법(NDAA)에 포함된 생물보안법은 연내 대통령 서명만을 앞두고 있는데, 통과 시 1260H 명단 기업에 대한 정부 계약, 보조금, 대출 제한이 제도화된다.

이 연구원은 “현재 1260H에 위탁개발생산(CDMO) 기업은 포함되지 않았으나, 국방부 고위 인사가 우시바이오로직스 등 CDMO 포함을 공식적으로 요구한 상황”이라며 “NDAA 승인 이후 1월 예정된 1260H 정기 업데이트는 중국계 CDMO의 실질적 배제 여부를 가늠하는 첫 이벤트”라고 설명했다.

그는 “포함 시 글로벌 수주 물량의 비중국 CDMO 이전이 다시 탄력을 받을 가능성이 높다”고 전망했다.

최근 삼성바이오로직스의 미국 관련 투자 시나리오에 대한 시장의 관심이 확대되고 있다. 이 연구원은 “동사가 향후 미국 내 생산 거점과 연계된 전략적 투자를 진행할 경우, 수주 경쟁력 측면에서 긍정적 효과가 나타날 가능성이 높다”고 분석했다.

이어 “의약품 관세 및 생물보안법 이슈로 미국 내 생산 단가가 상승하는 환경을 감안하면, 동사의 미국 투자는 이익률 부담보다는 중장기 수주 확대 측면에서 의미가 있을 것”이라고 평가했다.