"빚 상환 부담, 소득보다 부채 규모가 더 영향 미쳐"

[이데일리 박종오 기자] 소득보다는 자산 대비 부채의 규모가 일반 가계가 느끼는 빚 상환 부담에 더 큰 영향을 미친다는 연구 결과가 나왔다.

강원대는 이 학교 대학원 부동산학과 김재용 탐스자산관리(주) 대표이사가 최근 박사학위를 받은 ‘주택자산이 가계부채에 미치는 영향’이란 논문에서 부채를 안고 있는 전국 5786가구를 분석한 결과 이같은 결론을 얻었다고 17일 밝혔다.

이 논문에 따르면 가계의 가처분 소득(개인소득 중 소비 ·저축을 자유롭게 할 수 있는 소득)이 많지 않아도 보유 중인 부동산·금융 등 전체 자산 대비 부채 규모가 작을 경우 빚 상환 부담을 적게 체감하는 것으로 나타났다. 매달 쓸 수 있는 소득이 많지 않아도 안고 있는 빚이 적다면 대출금 상환 부담을 상대적으로 덜 느낀다는 얘기다.

이는 현재 금융기관이 주택담보대출 한도를 정할 때 대출자의 소득을 감안한 DTI(총부채상환비율) 규제를 엄격히 적용하고 있는 것과 상반된 분석이다. 김 대표는 “대출 한도 산정 시 적용해온 DTI 규제를 현행보다 완화하고, LTV(담보가치인정비율)와 채무자 자산을 종합적으로 반영하는 게 필요하다”고 주장했다.

우리나라의 경우 중간 계층이 보유한 자산의 절반 이상은 주택에 쏠려 있는 것으로 나타났다. 논문은 소득과 자산을 기준으로 전체 가계를 5분위로 나눌 경우, 중간에 속하는 3·4분위 가계의 총 자산에서 주택이 차지하는 비중이 약 57%라고 분석했다. 내 집을 갖고 있는 가구 만을 대상으로 하면 이 비율은 67%까지 치솟았다. 김 대표는 “집값 하락은 중간층의 빚 부담을 키워 소비 위축과 경기 침체로 이어질 수 있다”며 “경기 회복을 위해선 주택가격 안정이 중요하다”고 강조했다.

또 부채 상환 부담은 집이 있는 가구보다 무주택가구가 더 컸다. 논문은 특히 65세 이상 고령층의 경우 집이 있는 가구주의 부채 상환 부담이 크게 낮아져 은퇴시기 주택 보유가 심리적 안정에 도움이 된다고 분석했다. 김 대표는 “다만 은퇴자는 현금 흐름 확보가 중요해 집 크기를 줄이고 수익형 부동산이나 금융자산 비중을 늘리는 등 자산 포트폴리오를 조정하는 게 필요하다”고 조언했다.

한편 김 대표는 부동산투자분석전문가단체인 CCIM한국협회 협회장을 역임했고, 현재 인하대 정책대학원 겸임교수로 활동하고 있다.