신은정 DB증권은 카카오의 2분기 매출액을 전년 동기 대비 0.8% 감소한 1조 9893억원, 영업이익은 1.6% 증가한 1361억원으로 시장 예상치를 상회할 것으로 봤다.
신 연구원은 “톡비즈 광고는 전년 동기 대비 성장할 것”이라며 “여전한 메세지 광고의 성장세와 더불어 프로필 풀뷰 등 새로운 슬랏 및 성수기 효과로 부진했던 DA도 턴어라운드 한 것으로 추정한다”고 밝혔다.
이어 “ 콘텐츠는 게임즈를 제외하고는 1분기 대비 점진적 회복세를 전망한다”며 “픽코마도 일본 내 효율적인 마케팅 비용 집행에도 불구하고 탑라인 성장 중인 것으로 파악된다”고 했다.
신 연구원은 “9~10월부터 연말까지 톡 개편, 카카오톡에 AI 적용, Open AI와의 공동 서비스가 구체적으로 드러날 것”이라며 “카톡 개편 이후 비디오, 숏폼 형태의 양질의 콘텐츠 수급만 원활하게 진행된다면 트래픽 및 새로운 광고 매출 증가를 기대해 볼 수 있을 것”이라고 밝혔다.
아울러 “AI 서비스는 톡 내 에이전트를 활용한 카카오 계열사 및 외부 앱 연결도 가능하게 하거나, 챗GPT를 활용한 B2C 수익 구조도 기대해볼 수 있다”고 평가했다.
그는 “신정부의 AI 산업 육성 기대감 반영에 따른 본업 멀티플 상향 및 스테이블코인 관련 자회사 지분 가치 상승을 반영하여 목표주가를 싱향한다”며 “정책이 아직 명확하게 정해진 바 없어 예단하기는 어렵지만, 스테이블코인의 경우 페이-뱅크-증권의 구조를 갖춘 동사 그룹도 충분히 수혜 가능할 것으로는 기대한다”고 밝혔다.
신 연구원은 “단기간에 급등한 주가는 부담이지만 실적 안정화, 하반기 톡 개편, AI 서비스로의 동사의 성장은 기대해 볼 만하다”고 평가했다.
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