원자재 부진 속 원당 '군계일학'…헤지펀드의 베팅

[이데일리 권소현 기자] 헤지펀드가 설탕에 베팅하면서 원당(raw sugar)값이 치솟고 있다.

원당 선물 가격은 지난 8월24일 이후 39% 뛰어 2011년 이후 가장 큰 폭의 상승세를 보였다고 월스트리트저널(WSJ)이 10일(현지시간) 보도했다. 상품가격이 전반적으로 하락세를 보이고 있는 가운데 원당만 이례적으로 오름세다.

상품선물거래위원회(CFTC)에 따르면 9월 원당 선물 거래량은 사상 최대를 기록했다. 이달 원당 가격 상승을 전망하며 쌓은 매수 포지션도 2년 최대를 보였다. 튜더인베스트먼트, D.E 쇼 등 헤지펀드들이 대거 투자한 것으로 확인됐다.

원당 가격이 오른 것은 투기요인 때문만은 아니다. 먼저 수급요인을 꼽을 수 있다. 국제설탕기구(ISO)는 올해 설탕 공급량이 처음으로 수요에 비해 350만톤 부족할 것으로 전망했다. 원당 공급이 그동안 넘치면서 원당 가격이 지난 8월 7년만에 최저로 미끄러졌지만 이후 생산량이 줄어들 것이란 전망에 다시 오르고 있다.

아울러 원당 주요 생산지인 브라질과 인도 통화가 달러화 대비 회복될 것이란 전망도 가격 상승에 한 몫했다. 올 초 브라질 헤알화가 하락하기 시작하면서 원당 가격도 내리막길을 걸었다. 브라질이 원당 수출의 40% 이상을 차지하고 있는데 헤알화 값이 떨어지자 사탕수수 농장들이 생산량을 늘리는 바람에 원당 가격은 더 하락한 것이다.

그러나 일각에서는 현물 대비 원당 선물 가격이 지나치게 높다는 지적도 나온다. 원당 선물가격은 지난주 초 현물가격에 비해 12% 높았다. 이에 대해 일부 트레이더들은 원당 선물에 거품이 끼었다고 진단했다.

헤지펀드인 마틴펀드매니지먼트의 데이비드 마틴 매니저는 “실물과 선물시장 간 괴리가 있다”고 말했다.

ISO도 9월 말 설탕 재고가 8540만톤으로 전년동기 8320만톤에 비해 증가했으며 앞으로 6년간 설탕 수요를 감당하고도 남을 것이라고 내다봤다.

미국상품거래소(ICE)도 이같은 신호를 감지하고 지난 5일 원당 선물에 대한 위탁보증금율을 19.5% 높였다. 원당에 투자하기 위해 돈을 빌릴 때 비용을 높여 투기를 막겠다는 의지다. 이에 따라 9일 원당 선물 가격은 파운드당 13.99센트로 3.3% 하락했고 지난 4일 기록했던 고점 대비 9.7% 떨어졌다.