스테이블코인 공급량, 한달새 20조원 급감…"시장 유동성 위축"

[이데일리 이정훈 기자] 가상자산 시장의 회복세가 정체되며 투자심리가 다시 위축되고 있는 가운데 스테이블코인 공급량이 4년여 만에 가장 빠른 속도로 감소하고 있다. 이에 따라 시장 회복 에너지도 약화하고 있는 것으로 풀이된다.

그래픽= 글래스노드

온체인 분석업체 글래스노드(Glassnode)는 11일(현지시간) 내놓은 보고서를 통해 주요 스테이블코인의 공급량은 최근 30일 동안 142억달러(원화 약 19조원)나 감소했다. 이는 지난 2022년 가상자산 약세장 이후 4년 여 만에 가장 큰 감소폭이다.

앞서 지난 2022년 6월에는 30일간 스테이블코인 공급량이 약 300억달러 감소한 바 있다. 당시로부터 약 5개월 뒤인 같은 해 11월 비트코인은 약세장 저점인 1만5500달러까지 하락했다. 현재 전체 스테이블코인 공급량은 2800억달러를 소폭 밑돌고 있다. 이는 2025년 9월 이후 가장 낮은 수준이다.

글래스노드는 보고서에서 “스테이블코인 공급량이 줄어든다는 것은 보유자들이 스테이블코인을 달러로 상환하고 해당 현금을 시장 밖으로 인출하고 있다는 의미”라며 “이는 시장 반등을 뒷받침할 유동성이 줄어든다는 뜻”이라고 설명했다.

가상자산 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)도 이날 보고서를 통해 스테이블코인 시장의 오랜 선두주자인 테더(Tether)의 USDT 공급량이 악화되고 있다고 분석했다. USDT의 시가총액은 지난 7일까지 60일 동안 66억달러 감소했다. 이는 2022년 12월 가상자산 거래소 FTX 붕괴 이후 비슷한 기간에 기록했던 감소액 32억달러의 두 배를 넘는 규모다.

더블록(The Block)의 데이터에 따르면 현재 전체 스테이블코인 공급량에서 USDT가 차지하는 비중은 약 62.8%다. 서클(Circle)의 USDC가 25.1%로 뒤를 잇고 있다.

반면 금을 기초자산으로 하는 토큰들의 시가총액은 상대적으로 안정적인 흐름을 유지하고 있다. 금 연동 토큰의 전체 시가총액은 56억1000만달러 수준이다. 다만 금 가격이 트로이온스당 약 5350달러로 사상 최고치를 기록했던 지난 2월의 시가총액 정점인 63억1000만달러에는 미치지 못하고 있다.

글래스노드는 스테이블코인 공급량이 다시 증가세로 돌아서는 것이 가상자산 시장에 새로운 자금이 유입되고 있다는 첫 번째 신호가 될 것이라고 전망했다. 스테이블코인 공급량은 가상자산 시장의 유동성과 투자자들의 자금 유입·유출 흐름을 파악하는 주요 지표 가운데 하나다.

크립토퀀트는 USDT 공급량이 다시 증가세로 전환하기 전에 비트코인이 단기적인 저점을 형성할 가능성도 있다고 분석했다.