삼성전기, 연말까지 실적 모멘텀 부진…목표가↓-BNK

[이데일리 박정수 기자] BNK투자증권은 30일 삼성전기(009150)에 대해 연말까지 실적 모멘텀이 부진하다며 목표주가를 19만원에서 16만원으로 16% 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

이민희 BNK투자증권 연구원은 “3분기 매출액은 2조 6200억원으로 전년 동기 대비 11% 증가하고 영업이익은 2249억원으로 같은 기간 22% 늘었으나 컨센서스 대비 각각 1%, 5% 하회했다”고 분석했다.

사업부별로 주력 사업인 컴포넌트 매출이 예상보다 7% 적은 1조 2000억원(전년 동기 대비 9% 증가)을 기록했는데, 적층세라믹콘덴서(MLCC) 가동률이 당초 90% 초반을 가이던스 했던 것과 달리 전 분기와 비슷한 80% 중반을 유지했다.

이민희 연구원은 “그래도 산업 및 전장용 비중이 계속 늘어나면서 MLCC 출하 및 평균판매단가(ASP)는 전 분기보다 소폭 증가했다”며 “광학통신과 패키지 매출은 예상보다 소폭 더 높은 매출을 기록했는데, 전자는 전략고객의 신규 폴더블폰용 2억 화소 공급 영향이며, 후자는 고부가 플립칩볼그리드어레이(FC-BGA) 판매 비중 확대 때문”이라고 설명했다.

이 연구원은 “글로벌 스마트폰 주문자개발생산(OEM)들의 반도체 재고조정이 연말까지 지속될 예정이어서, 삼성전기 4분기 매출액과 영업이익은 각각 2조 3700억원(전 분기 대비 -9%), 1614억원(전 분기 대비 -28%)으로 추가 감소할 것”이라고 진단했다.

다만 “내년 상반기는 수급 개선으로 MLCC 시황이 다시 안정될 전망”이라며, “대신 서버 재고조정 영향으로 패키지는 다소 부진할 것”이라고 예상했다.