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◇ 대세 상승 시작됐나?
한시적 랠리로 볼 수 있다. 경기는 순환적 바닥 통과를 타진하고 있지만 앞으로 쌓아놓은 구조적 문제들이 일거에 해결될 것인지는 의문이다. 누적된 가계부채 부담으로 인해 소비 확장이 지속될 수 없다는 구조적 한계를 극복해야 하는게 중요하다.
◇ 단기 고점은 어디쯤?
현재는 작년 10월 한달 동안 거래없이 속락한 600포인트를 회복하는 과정이라고 볼 수 있다. 1300선 이상은 그 정의 후반에 속해 속도조절이 필요한 구간이다.
◇ 투자전략을 세운다면
과거 평균 대비 높아진 환율 매력을 최대한 효과적으로 누릴수 있는 수출제조 글로벌 기업들을 관심있게 지켜봐야 한다. 은행을 비롯한 내수주는 자금이 실물로 이동하는 시점과 연관 지어 투자비중을 조절할 필요가 있다.
◇ 체크할 변수는?
현재 BBB- 회사채 스프레드가 고공권에서 소폭 하락하고 있다. 신용위험이 커서 정책자금의 외면을 받았던 회사채가 다시 관심을 받고 있기 때문이다. 본격적인 비중확대 시기라고 보고있는 BBB- 스프레드가 의미 있는 수준으로 하락할때를 체크해 봐야 한다.
