허재환 유진투자증권 연구원은 13일 보고서에서 “최근 개인투자자들은 과도한 신용을 동반하지 않고 있어 주식시장의 하방 위험을 낮추어 줄 것으로 예상된다”며 “단기적으론 주가반등이 지금의 속도로 이어지긴 어려운 만큼 오래 저평가된 업종으로의 순환매가 필요하다”고 말했다.
|
이런 상황에서 거액의 저점 매수에 나선 개인들의 성패에 대한 언급도 늘어나고 있다. 2008년 금융위기 당시에도 개인들이 거액의 투자를 했음에도 그다지 성공적이지 못했던 반면, 현재는 꽤 베팅 방향성이 꽤 맞아가고 있는 까닭이다. 개인은 저점 국면에서 거액을 들여 삼성전자(005930) 등 전기전자 업종을 집중 매수했다.
허 연구원은 “2008 년 당시 개인 투자자들은 조선업종 주가가 하락하는 국면에서 순매수했고 이후 주가가 오르는 국면에서 매도 우위였다. 주가 추세와는 반대 매매패턴을 보인 것”이라며 “반도체 등 전기전자 업종은 비대면 및 온라인 비즈니스와 관련성이 높아 코로나 위기에도 성장을 이어갈 여지가 있다는 점에서 이번에는 2008년과 같지 않을 가능성이 있다고”짚었다.
항상 개인이 외국인에 진 것도 아니라는 설명이다. 2008년 금융위기에는 외국인이 더 투자를 잘하긴 했지만, 2007년과 2000년 IT 버블 붕괴 당시에는 개인 투자자들의 성과가 더 좋았다는 판단이다.
허 연구원은 “과거 사례를 보면 외국인 투자가들의 대응이 적절했던 경우가 많기는 했다”며 “개인 투자가들이 늘 루저(loser)는 아니었지만 개인 투자가들의 매수세가 추세적으로 이어진 경우는 2007 년 이외에는 찾기 어렵다. 투자가 아닌 매매를 한 것”이라고 말했다.
그러나 지금의 개인투자자들의 투자 패턴은 예전과 다소 다르다는 판단이다. 허 연구원은 “개인은 현재 빚내서 주식을 매입하지 않고 있고 부동산 시장도 예전만큼 뜨겁진 않아 주식시장으로 자금이 유입되고 있다”며 “신용부담이 적은 상황에서 개인이 매수하고 외국인이 매도한다고 해서 주식시장을 부정적으로만 볼 필요는 없다”고 설명했다.
|
