성종화 이베스트증권 연구원은 16일 “카카오 3분기 매출액은 6014억원, 영업이익은 235억원을 각각 기록할 것”이라며 “매출은 견조한 고성장이 지속되나 영업이익은 매우 부진할 것으로 추정한다”고 밝혔다.
성 연구원은 “3분기 매출은 시장 전망치에 부합함에도 영업이익은 대폭 미달 할 것으로 추정된다”며 “인건비와 마케팅비 등 투자비용이 예상보다 더 공격적으로 집행된 것으로 추산된다”고 설명했다.
다만 그는 “카카오택시와 카카오페이, 카카오뱅크 등 모빌리티 및 핀테크 신사업 부문이 현재는 적자 상태이나 미래 잠재가치 측면에서 적정가치의 상당부분을 차지하고 있다”며 “이익 전망치 조정 폭에 비해 목표주가 조정폭은 제한적”이라고 밝혔다.
중장기적인 관점으로 접근해야 한다는게 성 연구원의 분석이다. 그는 “올해 이익 성장성은 부진하나 매출 성장성은 양호하다는 점을 주목해야 한다”며 “내년부터는 투자 속도 완화에 따른 비용 경감으로 수익성도 개선될 것으로 예상한다”고 말했다.