바텍, 북미 시장 확대가 키…목표가↓-대신

[이데일리 이정현 기자] 대신증권은 바텍(043150)에 대해 “북미향 매출 5분기 연속 고성장에 주목해야 한다”고 평가했다. 투자의견 ‘매수’는 유지했으나 목표가는 3만2000원으로 ‘하향’ 조정했다.

한송협 대신증권 연구원은 19일 보고서에서 “금리 인하 사이클로 업황 개선이 기대되는 가운데 미국 내 최대 치과 유통업체와의 파트너십을 통한 북미 시장 확대로 주가 상승 가능할 것”이라며 이같이 밝혔다.

이어 “2023년 4분기 이후 5분기 연속 두 자릿수 매출 성장 중이며 미국 내 딜러 네트워크 강화 및 인력 충원 시너지가 실적을 견인 중에 있다”며 “향후 치과장비 수요 회복시 북미를 기점으로 실적 개선 폭이 커질 것”이란 진단이다.

주가는 하향했으나, 현재 주가는 바닥 구간에 진입했다는 판단이다. 한 연구원은 “향후 수출입 지표 개선 시점에 북미 시장에서의 긍정적 모멘텀으로 주가 반등이 기대된다”고 내다봤다.

바텍의 지난해 4분기 매출액은 전년동기대비 3% 감소한 1017억원, 영업익은 22% 줄어든 103억원을 기록하며 시장 컨센서스를 하회했다. 국내는 16% 줄어든 83억원, 해외 매출은 4% 적은 934억원을 기록했다. 지역별로는 북미가 9% 는 407억원, 유럽이 3% 적은 258억원, 한국을 제외한 아시아는 15% 줄어든 162억원이다. 2025년 매출액은 전년대비 8% 늘어난 4173억원, 영업이익은 21% 는 654억원이 예상된다.

한 연구원은 “영업이익은 해외 사업 확장에 따른 인력 충원으로 인건비 증가, 프랑스 ADF 참석에 따른 판촉비 확대로 OPM이 감소했으나 이는 장기 경쟁력 확보를 위한 투자 성격이 강하다”고 진단했다.