"IR 전담인력 없어"…코스닥 기업 밸류업 '그림의 떡'

[이데일리 이혜라 박정수 기자] 정부가 코스닥 기업 정보 접근성 강화를 위해 각종 투자 설명(IR·Investor Relations) 지원 정책을 확대하고 있지만, 정책 실효를 가르는 핵심 변수는 기업들의 준비 수준이라는 지적이 나온다. 일부 코스닥사의 미흡한 IR 대응과 비협조로 증권사 리서치 커버리지 확대에 걸림돌이 되고 있다는 분석이다.

코스닥협회 코스닥사 IR 지원 내용. (그래픽=문승용 기자)

6일 증권업계에 따르면 코스닥협회는 한국거래소, 한국IR협의회 등과 함께 코스닥 상장사를 대상으로 한 탐방·합동·글로벌 IR을 정기적으로 개최하고 있다. 회원사 대상으로는 개별 기업 IR 행사 개최도 지원하고 있다. 코스닥 기업들의 IR 비용 부담을 완화하고 기업과 국내외 기관 투자자 간 접점을 넓히기 위한 조치다.

다만 코스닥 및 스몰캡 리서치 실무진들은 여전히 현장에서의 애로사항을 토로하고 있다. 코스닥사들이 과거보다 IR의 중요성에 대한 인식을 갖추고 있지만, 실제 대응 수준은 여전히 기업별 편차가 크다는 지적이다. 탐방 거부나 미대응 등 비협조 사례도 이어지고 있는 것으로 전해진다.

특히 IR 전담 인력이 없는 경우가 상당수라는 점이 대표적인 문제로 꼽힌다. 한 증권사 코스닥 담당 연구원은 “코스닥사는 공시나 재무, 경영지원 인력이 IR과 홍보를 겸하는 경우가 많다”며 “전담 인력이 아니면 적시 소통 및 대응이 어렵다”고 말했다.

이 같은 상황은 결국 투자자의 정보 접근성을 낮추는 결과로 이어진다. 핵심 쟁점에 대한 확인이 어려울 경우 투자의견 제시나 실적 추정 정밀도가 떨어질 수밖에 없어 보수적 접근이 불가피하다는 설명이다. 실제 기업 관련 추가 검증이 필요하다고 판단되면 리포트 발간 자체를 보류하는 사례도 적지 않은 것으로 파악됐다.

또 다른 스몰캡 담당 연구원은 “스몰캡은 대형주보다 공개 정보가 제한적이기 때문에 기업과의 소통이 분석 정확도를 보완하는 역할을 한다. 이 과정이 원활하지 않으면 실적 추정 오차가 커질 수 있다”며 “기업이 시장과 충분히 소통하지 않으면 정보 할인으로 이어질 가능성이 높고 이는 기업의 밸류에이션에도 부정적으로 작용할 수 있다”고 지적했다.

전문가들 역시 코스닥 기업의 현실적 한계를 짚었다.

김학주 한동대 AI융합학부 교수(전 우리자산운용 최고정보책임자)는 “코스닥 기업들은 인력과 자원이 부족해 IR 대응이 쉽지 않은 구조”라며 “기업 입장에서는 연구개발과 사업 운영이 우선인 만큼 IR 인력을 별도로 두기 어려운 상황”이라고 설명했다.

이와 관련해 IR 인프라 보완 필요성을 강조했다.

김 교수는 “자체적으로 시스템을 구축하기 어렵다면 IR 대행기관이나 전문 조직을 활용해 정보를 전달하는 시스템을 구축하면 정보 접근성과 시장 효율성이 함께 개선될 수 있다”고 언급했다.