과거 일본의 장기불황을 촉발시킨 주범이 부동산 붕괴였던 만큼 최근 급속도로 악화되고 있는 부동산 시장 상황은 일본을 노심초사하게 만들기에 충분한 악재로 주목되고 있는 것.
상대적으로 거품의 정도가 덜했지만 전세계 주택시장이 무너지면서 결국 그 여파를 쉽게 이겨내기는 힘들어 보인다.
◇ 부동산 시장 "자금 말랐다"..외국계자금 떠난 영향
21일 니혼게이자이신문에 따르면 투자자금이 갈수록 마르면서 일본의 부동산 시장이 급격히 위축되고 있는 것으로 나타났다.
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실제로 일본 부동산에 앞다퉈 투자했던 모간스탠리와 베어스턴스 등이 외국 금융기관들이 서브프라임 모기지 사태이후 시장을 빠져나가면서 상황이 심각해졌다.
일본 국내 은행들도 고초를 겪으면서 부동산투자펀드들은 사실상 돈을 끌어올 곳이 마땅치 않게 된 상태다. 이같은 자금 위축은 결국 제프리 등 일본의 부동산투자업체들의 부도를 초래했다.
올해들어 도산한 일본 기업 8916개 가운데 3분의 1이 부동산이나 건설업체며 바로 지난 주 히로시마의 콘도미니엄 개발업체 어번이 도산한 바 있다.
올 2분기 들어 일본 지역의 땅값 역시 오른 지역보다 떨어진 지역이 많아지기 시작했다.
◇ 뼈아픈 과거 재현 우려..과거 버블붕괴 당시 오버랩
특히 이같은 일련의 적신호들은 80~90년대 부동산 거품이 꺼지면서 장기불황의 늪으로 빠져들었던 일본의 과거를 떠올리게 하고 있다.
크레딧스위스에 따르면 일본 은행들의 대출 장부 가운데 부동산 관련 대출이 이미 14%를 차지, 지난 1986년과 1991년 사이의 부동산 버블 붕괴 당시 수준을 넘어선 상태다.
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크레딧스위스도 지난해 12월 3%선에 머물던 공실률이 5%까지 높아졌으며 향후 더 높아질 것으로 전망하고 있다. 현재 크레딧스위스의 일본 부동산 시장에 대한 투자의견은 `수익률하회`로 투자자들이 10~15%의 손실을 입을 가능성이 있음을 의미한다.
◇ 낙관론 일부 제기
다만, 일부에서는 일본 부동산 시장의 거품이 과거대비로나 여타 선진국들의 주택시장보다 크지 않다는 점을 들어 우려가 크지 않다는 점을 피력하고 있다.
일부 애널리스트들은 결국 투자자들이 일본 부동산을 싸게 살 수 있는 기회를 발굴할 것"이라며 유럽이나 미국의 부동산 가격에 비해 상승폭이 크지 않았던 만큼 짧은 조정에 그칠 것으로 보고 있다.
일본의 금리 역시 낮기 때문에 부동산자산에 대한 이율이 상대적으로 매력적이라는 설명이다.
