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이번 기업심사위원회의 상장폐지 의결은 이재명 대통령이 지난해 12월 국토교통부 업무보고에서 다원시스의 철도차량 납품 지연과 관련해 “정부 기관들이 사기당한 것 같다”고 질타했던 업체라는 점에서도 주목된다. 당시 이 대통령은 과도한 선급금 지급 구조를 문제 삼으며 제도 개선을 주문한 바 있다.
기업심사위원회의 의결이 곧바로 상장폐지로 이어지는 것은 아니다. 다원시스가 기한 내 이의신청을 제출하면 거래소의 후속 심의를 거쳐 상장 유지 여부가 최종 결정된다. 다원시스는 회생절차가 진행 중인 만큼 회생법원의 허가를 받아 법무법인을 선임한 뒤 심의에 대응할 방침이다. 다원시스 관계자는 이데일리와 통화에서 “회생법원의 허가를 받은 뒤 법무법인을 선임해 이의신청을 준비할 예정”이라고 말했다.
일각에선 주요 철도차량 제작 사업의 계약 해지와 그에 따른 입찰 참가 제한 등이 이번 상장폐지 의결의 핵심 배경이 됐다고 보고 있다. 이에 다원시스는 계약 해지 효력정지 가처분을 통해 생산을 재개하고 회생절차를 정상적으로 진행하겠다는 입장이다. 또 생산이 재개돼야 영업 정상화와 회생계획 수행도 가능하다고 밝혔다.
납기 지연의 배경에는 철도차량 제작 특유의 사업 구조도 영향을 미쳤다는 의견도 나온다. 철도차량 제작은 일반 제조업과 달리 기본설계와 상세설계 승인, 초도편성 제작, 성능시험, 철도안전 검증 등을 거쳐 양산하는 구조다. 발주기관의 설계 승인과 설계 변경, 각종 시험 일정 등에 따라 전체 제작 일정이 영향을 받을 수 있다는 것이다.
철도차량 제작은 차량 제작만으로 끝나는 것이 아니라 시운전과 각종 성능시험을 거쳐 최종 납품되는 프로젝트형 사업이다. 한 철도학과 교수는 “계약 체결 이후 통상 계약금 10%를 먼저 지급한 뒤 공정률에 따라 대금을 순차적으로 지급하고, 최종 시운전과 성능 검증을 모두 통과해야 잔금이 지급되는 구조”라며 “발주기관의 설계 승인이나 설계 변경, 각종 시험 일정 등에 따라 전체 제작 일정이 영향을 받을 수 있어 납기 지연을 제작사 책임으로만 보기 어려운 측면도 있다”고 설명했다.
상장폐지 의결 이후 소액주주들도 대응에 나섰다. 다원시스 주주연대는 회사의 이의신청 절차를 지켜보는 한편 집회 개최 여부를 검토하고 있다. 주주연대 대표는 “회사 측으로부터 이의신청과 함께 법적 대응도 검토하고 있다는 설명을 들었다”며 “탄원서 제출만으로는 한계가 있다는 의견이 많아 직접 행동에 나서자는 목소리가 나오고 있다”고 말했다.
다원시스는 지난해 말 기준 소액주주가 3만 9580명으로 전체 주주의 99.9%를 차지한다. 소액주주 보유 지분은 전체 발행주식의 86.29%에 달한다. 시장위원회의 판단은 회사의 회생과 경영 정상화는 물론 3만9000여명의 소액주주 이해관계에도 적지 않은 영향을 미칠 전망이다.
