HSD엔진, 흑자전환까지 3년 소요..목표가↓-케이프

[이데일리 성선화 기자]케이프투자증권은 두산엔진이 기업분할 돼 새롭게 출범한 HSD엔진에 대해 올해 수주 잔고, 내년 매출 잔고 턴어라운드가 예상된다며 흑자전환은 오는 2020년께 가능하다고 전망했다. 이같은 기업분활 효과를 감안할 때 목표주가를 기존 7753원에서 5000원으로 하향 조정한다고 밝혔다. 투자의견 매수는 유지했다.

20일 최진명 케이프투자증권 연구원은 “두산엔진의 기업분할이 완결돼 새롭게 HSD엔진으로 출범했다”며 “HSD엔진은 지난 6월부터 월투씨-소시에 컨소시엄으로 경영권이 넘어갔다”고 분석했다.

이에 따라 올해 하반기부터 내년까지는 구조조정 및 원가구조 개선작업이 진행될 것이란 전망이다. 그는 “엔진사업은 조선업황과 흐름을 같이 한다”며 “HSD엔진은 삼성중공업에 80% 이상, 대우조선해양에 약 70% 정도를 공급하고 있다”고 평가했다. 중국에서도 20% 수준의 시장점유율을 차지하고 있다.

향후 3년이 중요한 터닝포인트가 될 것이란 전망이다. 최 연구원은 “2018 년 수주잔고가 턴어라운드 되면 2019년 매출 턴어라운드가 기대된다”며 “흑자전환 시기는 오는 2020년이 될 것”이라고 내다봤다. 그는 “엔진사업은 과거부터 매출과 영업이익의 상관관계가 뚜렷하다”며 “HSD엔진의 매출이 2010년대 초반 수준으로 회복하는 2020년에는 사실상 흑자전환이 확실시된다”고 예상했다.