.png)
하지만 높은 브랜드 인지도와 최근의 우수한 실적에도 불구하고 마스터카드의 IPO가 성공적으로 이뤄질지는 두고 봐야 할 것 같다. 신용카드 회사를 상대로 한 수십 건의 소송 때문에 기업가치가 크게 훼손될 가능성을 안고 있기 때문이다.
◇260억 달러 조달 계획..각종 `소송`이 변수
워싱턴포스트(WP)는 마스터카드 본사가 이번 IPO를 통해 최소 260억 달러의 자금을 모을 것으로 예상된다고 23일 보도했다. 이는 2004년 상장시 첫날에 170억 달러의 현금을 마련한 구글의 사례를 웃도는 것이다. 마스터카드는 주당 40~43달러의 가격으로 6150만주를 발행해 전체 지분의 46%를 장에 내놓을 예정이다.
대부분의 애널리스트들은 1400개 은행들이 소유하고 있는 마스터카드가 투자자들을 끌어들이는 데 문제가 없을 것으로 보고 있다. 하지만, 마스터카드가 현재 막대한 소송비용과 손해를 감당해야 할지도 모를 수십건의 소송에 휘발려 있는 것이 가장 큰 변수다.
WP는 이에 대해 월가가 어느 정도의 식욕을 보여줄 것이냐 하는 것이 가장 큰 불확실성이라고 지적했다. 사실은 아이로니컬하게도 마스터카드가 처음으로 IPO에 나서게 된 것도 사실은 이런 소송에 대비하기 위해서다.
마스터카드와 세계 1위의 카드사인 비자 인터내셔널은 수수료를 둘러싼 소송에 휘말려 있다. 현재 카드사들이 수수료를 부당하게 책정해 소비자와 상인들에게 손해를 주고 있다며 소매점 단체들이 소송을 제기한 상태다. 마스터카드는 소송에 대비한 자금 마련을 위해 수십년 만에 기업공개를 결정한 것이다.
마스터카드는 이번 IPO가 완료되면 6억5000만 달러의 돈을 소송에 투입할 계획이다. 마스터 카드는 SEC에 등록하면서 소매점 단체의 소송에 대비해 사상 최대 규모인 50만 달러의 예비금을 준비했다는 사실을 공개했다.
SEC 보고서에 따르면 마스터카드와 비자는 신용카드 빌링 서비스 회사인 PSW로부터 반독점 법률 위반혐의로 제소된 상태다. PSW는 마스터카드가 손해 보상금으로 6000만 달러, 벌금으로 1800만 달러를 내야 한다고 주장하고 있다.
마스터카드와 비자는 또 아메리칸 익스프레스와 모간스탠리의 신용카드 사업부문인 디스커버 파이낸셜서비스로부터도 가입은행들이 경쟁 신용카드에 가입하는 것을 막았다며 불공정거래 혐의로 제소 당한 상태다.
한편, 마스터카드와 달리 비자는 기업공개 계획이 없다고 밝히고 있다.
◇월가 반응은 `호의적`.."최고의 회사 놓칠 이유 없다"
이 같은 소송사태에도 불구하고, 월가의 반응은 호의적인 편이다.
모닝스타의 증권 애널리스트인 라이언 배첼러는 "나는 카드회사들이 소송에 말려 있는 것이 기쁘기까지 하다. 소송이 없었으면, 상장을 하지 않았을 것이고, 그러면 이렇게 훌륭한 주식을 매입할 수 있는 기회를 얻지 못했을 것이기 때문"이라고 말했다.
IPO파이낸셜닷컴의 데이빗 멘로 사장도 "더 이상 심각한 문제가 있을 것으로 생각하지 않는다. 소송에 대비한 적절한 예비금은 신용카드 사업에 당연히 내재된 위험"이라는 의견을 내놨다. 그는 "소송과 관련한 리스크는 고려해야 하지만, 이 때문에 회사가 사업에서 퇴출되는 일은 없을 것이고, 투자자들이 마스터카드 같은 최고의 회사를 놓고 주저할 것으로 보지 않는다"고 덧붙였다.
멘로는 특히 마스터카드의 IPO가 안전하다는 것을 보여주는 대목은 바로 이에 참여한 인수기관들의 면모라고 지적했다.
이번 IPO에는 골드만 삭스를 주관사로 시티그룹과 JP모간 체이스, HSBC 홀딩스, 도이체 방크 증권 등이 참여했다. "그들은 실패할 대형 IPO를 월가에 들고 오지는 않는다"는 것이 멘로의 설명이다.
그럼에도 불구하고 마스터카드가 이런 소송 가운에 일부에서 패소할 경우 사업 방식에 변화가 생길 수 있는 위험은 상존한다. 마스터카드측도 IPO 안내서에서 소송으로 인해 수익성이 악화될 수 있다고 경고하고 있다.
마스터카드는 최근 발표된 1분기 실적보고를 통해 지난해 보다 36% 증가한 1억2670만 달러의 수익을 거뒀다고 밝혔다. 총수입도 12%가 증가해 7억3850달러를 기록했다.
