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[이데일리 이윤화 기자] 한국은행이 지난달 금융통화위원에서 기준금리를 0.25%포인트 인상하면서 0.75%가 되었으나 전문가들은 내년 1분기 1.25%까지는 올릴 수 있도록 추가 인상을 할 것으로 내다봤다. 통화량의 증대, 경제회복 지속 등을 감안할 때 한 두차례의 인상도 완화적인 금리 수준이란 평가다.
국내외 경제전문가들이 전망한 우리나라 기준금리는 내년 1분기 1.25% 수준이다. 우리나라의 잠재성장률이 지난해 코로나19를 겪은 뒤 2%대까지 추락하자, 경기를 과열 또는 침체시키지 않는 ‘중립금리’도 1.25~1.50%대로 낮아졌다는 분석이 나왔다. 한은이 공식적으로 발표하진 않지만 시장의 추산치인 중립금리 수준에 도달하려면 최소 두 차례의 추가 금리 인상이 필요한 상황이다.
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장민 연구위원은 “한은이 금리정책을 운용할 때 물가안정과 금융안정, 성장 등 세 가지 변수를 모두 고려하는 점을 반영해 준칙금리를 추정해보면 올해 2분기 기준 4%를 웃돈다”면서 “현재 기준금리는 다양한 방식으로 추정한 준칙금리나 적정 기준금리 수준보다 모두 상당폭 낮은 것으로 나타나 당분간 기준금리 인상 기조를 유지할 필요가 있다”고 설명했다.
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실제로 매달 시중에 풀리는 통화량이 최대치 증가 행진을 이어가고 있다. 시중 통화량을 의미하는 광의통화(M2)는 7월 기준 전월 대비 32조1000억원(0.9%) 증가한 3443조9000억원을 기록했다. 전년 동기 대비로는 11% 증가해 6개월 연속 두 자리 증가율이 이어졌다.
이미선 연구원은 보고서에서 “대출 금리 상승에도 자금 수요가 많은 이유는 예상되는 이자 증가의 부담보다 투자를 통한 기대수익이 더 높기 때문일 것”이라면서 “확장재정으로 이미 유동성이 풍부한 가운데 금리인상으로 유동성을 조정하고자 할 경우 2006~2007년 사례를 고려하면 상당한 시간과 연속적 금리인상이 요구될 수 있다”고 설명했다.
그러면서 “이러한 점을 고려하면 한은은 10월 기준금리를 1.00%로 인상하고 내년 대선 전까지 기준금리를 1.25%로 인상할 가능성이 높다”고 내다봤다.
글로벌 투자은행(IB)이나 신용평가기관도 한은이 올해 한 차례 더 추가 금리 인상을 할 것이라고 전망하고 있다. 노무라는 한은이 내년까지 기준금리를 두 차례 더 인상해 1.25%로 올릴 것이라고 예상했다. 한은이 8월 수정 경제전망 당시 잠재성장률을 2019~2020년 2.2% 내외로, 올해와 내년 2%로 추정한 점을 고려하면, 우리나라의 중립금리 수준은 1.25~1.50%대로 낮아졌단 분석이다. 노무라 측은 “한은이 올릴 수 있는 금리 인상 횟수는 두 차례로 내년 1.25%가 될 것으로 보인다”면서 “한은의 금리인상 사이클은 내년 말까지 이어질 것으로 보이나 이르면 이보다 더 빨리 끝날 수도 있다”고 분석했다.
글로벌 신용평가기관인 피치는 한은이 올해 안에 0.25%포인트 추가 인상한 뒤 내년에는 두 차례 더 기준금리를 인상할 것으로 전망했다. 지난 8월 금리를 올렸음에도 주택가격이 빠른 속도로 상승하고 있는 점과 견조한 경제 성장세가 내년까지 이어질 것으로 보이는 만큼 한은이 금융불균형 관리에 더 초점을 둘 것이란 분석이다.