강성진 KB증권 연구원은 “1분기 제주항공의 영업이익은 전년 동기보다 6.2%, 전기보다 219.4% 증가한 751억원을 기록했다”면서 “시장 기대치를 5.8% 상회하는 실적이었다”고 평가했다.
그는 “영업이익이 전분기 대비 급증한 것은 영업환경 호조를 반영한다”면서 “일단, 전분기 대비 1분기의 제주항공 급유단가는 4.8% 하락한 것으로 추정되는 반면, 제주항공의 국제여객 단가 (yield)는 오히려 10.6% 상승한 것으로 보인다”고 설명했다.
이어 “이런 마진 확대는 계절적 현상으로 볼 수 있으나, 타이트한 항공기 수급 상황이 이를 강화한 것으로 판단한다”고 말했다.
또 1분기 내국인 출국자수는 1년전 대비 49.1% 증가한 반면 저비용항공사(LCC)들의 항공기 운영대수는 18.9% 늘어나는데 그쳤다. 항공기 부족 현상은 심화된 것으로 분석된다.
강 연구원은 “제주항공의 투자포인트는 △타이트한 항공기 수급 상황 △티웨이항공의 유럽노선 취항에 따른 중단거리 노선 경쟁 완화 △타항공사로부터의 화물사업 인수 불참”이라고 평가했다.
이와 함께 올해 영업이익 전망치를 기존 1650억원에서 1897억원으로 14.7% 상향하고, 내년 영업이익 전망치는 기존 1880억원에서 1970억원으로 5.0% 상향했다.
그는 “2분기 영업이익 전망치는 비수기 효과 및 환율, 급유단가 상승을 반영해 165억원으로 36.2% 하향했지만 국제 유가가 안정되고 있는 만큼, 실적 부진은 단기에 그칠 전망”이라고 덧붙였다.
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