"코스닥 활성화 정책…단기 투자심리 개선 그칠 것"

[이데일리 이후섭 기자] 정부의 코스닥 활성화 정책 윤곽이 드러나고 있다. 금융위원회는 코스닥시장 독립성 및 기관투자자의 코스닥 참여유인 제고, 코스닥 상장요건 개편 등을 주요 정책방향을 제시했다. 다만 이들 정책이 단기적으로 코스닥시장에 미치는 영향은 투자심리 개선에 그칠 것이라는 전망이 나온다.

코스닥 활성화 정책의 상세 내용은 경제관계장관회의를 거쳐 오는 11일 발표할 예정인 가운데 최종구 금융위원회 위원장은 전날 열린 `코스닥시장 활성화를 위한 현장간담회`에서 모두 발언을 통해 주요 정책방향을 제시했다. △코스닥시장 자율성 및 독립성 제고 △기관투자자의 코스닥시장 참여유인 제고 △코스닥 상장요건 개편 △코스닥시장 건전성과 신뢰성 제고 △코스닥시장 중심의 자본시장 인프라 정비 등의 내용이 담겼다.

설태현 DB금융투자 연구원은 10일 보고서를 통해 “금융위가 주요 정책으로 제시한 내용 중 코스닥지수와 가장 관련이 높은 것은 기관투자자의 코스닥시장 참여유인 제고로 판단된다”며 “구체적으로는 한국거래소·예탁결제원 등 유관 기관이 3000억원 규모의 코스닥 스케일업(Scale-up)펀드를 조성한다는 것과 코스피·코스닥을 종합한 대표 통합지수를 제공해 다양한 상품 출시를 적극적으로 유도한다는 것”이라고 설명했다.

설 연구원은 “단기적으로 주요 정책방향이 코스닥시장에 미치는 영향 은 투자심리 개선에 그칠 것”이라며 “코스닥 시가총액이 271조원인 것을 고려할 때 코스닥 스케일업 펀드에 의한 직접적인 자금유입 효과보다는 이를 시작으로 하는 추가적인 자금유입을 기대해야 할 것”이라고 진단했다. 시장에서는 패시브 투자에 대한 관심이 큰 만큼 코스피·코스닥을 종합한 새로운 통합지수 개발은 분명 코스닥시장 수급에 긍정적 요인이나 지수개발과 상품개발에 시간이 필요해 장기적인 관점에서 바라볼 필요가 있다는 판단이다.

장기적인 관점에서는 코스닥 150을 기초지수로 하는 투자가 유망하다는 조언이다. 설 연구원은 “구체적인 코스닥시장 활성화 정책 발표 이후에는 기대감을 선반영했던 시장이 단기적인 조정을 받을 수 있다”며 “정책에 의한 수급요인이 증시상승에 긍정적인 영향을 줄 것을 고려하면 코스닥 150에 투자하는 전략이 유효할 것”이라고 말했다. 지난해 11월 이후 코스닥 150이 시장에서 차지하는 비중은 52%인데 반해 연기금의 누적순매수 대금을 기준으로 살펴보면 약 70%에 달하는 자금이 코스닥 150에 유입될 정도로 연기금이 코스닥 150에 투자하는 비중이 크다. 향후 연기금의 포트폴리오 조정에 따른 추가적인 자금유입규모를 고려하더라도 대표지수를 중심으로 한 투자가 유효할 것이라는 관측이다.