파월 “금리 여전히 약간 제약적”…추가 인하 여지 남겨

[뉴욕=이데일리 김상윤 특파원] 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 최근 금리 인하에도 불구하고 현 금리 수준이 “여전히 약간 제약적(still modestly restrictive)”이라며 추가 인하 가능성을 열어뒀다. 최근 고용시장의 약세가 인플레이션 우려보다 더 큰 위험이라는 판단이 유지될 경우 올해 안에 금리를 추가로 내릴 여지가 있음을 시사했다

파월 의장은 23일(현지시간) 로드아일랜드주 프로비던스에서 열린 한 행사에서 “양면 위험(two-sided risks)이 존재한다는 것은 위험이 없는 길은 없다는 의미”라며 “금리를 너무 많이, 너무 빨리 내리면 인플레이션이 2% 목표 대신 3%에 가까워질 수 있다”고 말했다. 반대로 “긴축 기조를 너무 오래 유지하면 불필요하게 고용시장을 약화시킬 수 있다”고 지적했다.

그는 지난주 금리 인하 배경과 관련해 “여름철 고용 둔화가 정책 전환을 정당화했다”고 설명했다. 이어 오는 10월 28∼29일 열릴 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 언급하며 “우리는 성장, 고용, 인플레이션 데이터를 보고 ‘우리 정책이 올바른 자리에 있는가? 만약 아니라면 거기에 맞게 옮긴다’라는 질문을 던질 것이다”고 말했다. 차기 회의서 정책 결정에 대한 뚜렷한 힌트를 주진 않았지만, 시장의 추가 인하 기대를 강하게 반박하지도 않은 것이다.

그는 관세 인상이 공급망을 거치면서 시간이 걸리는 일회성(one-time) 가격 상승을 가져올 가능성이 크다고 재확인했다. 파월 의장은 “‘일회성’ 상승은 ‘즉각적’(all at once) 상승을 의미하는 것은 아니다”고 강조했다.

그러면서 “우리는 그 목표의 일부(물가)를 방치할 수 없다”며 공격적인 금리인하를 원하는 논리에 사실상 반박했다.

앞서 연준 위원 다수는 지난주 회의에서 올해 두 차례 추가 인하 가능성을 전망했다. 이는 남은 10월과 12월 회의에서 연속 인하가 이뤄질 수 있음을 시사한다. 다만 고용과 수요 지표가 뚜렷이 약화되지 않을 경우 정책 결정 과정에서 매파(통화긴축 선호)와 비둘기파(통화완화 선호) 간 내부 갈등이 불가피할 것으로 보인다.

연준은 정치권으로부터도 압박을 받고 있다. 도널드 트럼프 대통령과 스콧 베선트 재무장관은 연준이 금리 인하에 소극적이라고 비판하면서 4년 전 인플레이션 오판을 다시 되풀이하고 있다고 주장했다. 트럼프 행정부는 최근 리사 쿡 연준 이사를 개인 재정 문제를 이유로 해임하려 시도했으며, 해당 사안은 현재 대법원에 계류 중이다.

파월 의장은 연준이 정치적 이해관계를 고려한다는 비판에 “우리는 그런 방식으로 사안을 보지 않는다”며 “그건 값싼 공격(cheap shot)에 불과하다”고 반박했다.