호남석유, 내후년에나 본격 호전..`매도`-씨티

[이데일리 신혜연 기자] 씨티증권은 6일 호남석유(011170)에 대해 본격적인 업황 호전은 2012년부터 나타날 것이라며 투자의견 `매도`를 유지했다.

다만 목표주가는 기대 이상의 견조한 이익 증가를 반영해 12만6000원에서 24만4000원으로 높였다.

씨티는 "올해 에틸렌 업황을 지나치게 부정적으로 전망한 경향이 있었다"면서 "마진이 기대 이상의 수준을 유지한 것은 중동에서의 공급원료 부족 및 태국 크래커의 낮은 가동률 때문이었다"고 진단했다.

또 "포모사 폭발사고에 따른 중국 생산량 감소 등의 일회성 요인도 작용했다"고 분석했다.

이 증권사는 그러나 "단기적으로 내년 상반기 주당순이익(EPS) 모멘텀은 약화될 것"이라 내다봤다.

이어 "올해 업황 사이클이 바닥을 찍은 것은 맞지만, 본격적으로 상승기류를 타는 것은 2012년이나 되야 가능할 것"이라 강조했다.

아울러 "현재 주가는 2011년 기준 PBR 1.6배로 역사상 고점에 근접한 수준으로 밸류에이션 부담이 있다"고 덧붙였다.


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