'공익성' 강조된 은행주 향후 주가흐름은

[이데일리 박수익 기자]정부의 ‘안심전환대출’ 출시로 개별 은행들의 이익 감소가 불가피할 것이라는 전망이 나오면서 은행업종 주가흐름에 관심이 모아진다.

안심전환대출은 은행권 주택담보대출 중 변동금리·일시상환 대출을 고정금리·원금분할 방식의 저금리 대출로 갈아탈 수 있게 해주는 것이다. 정부는 특히 세부방안을 발표하면서 가계부채관리가 개별은행의 수익성보다 더 중요하다는 ‘공익적 의무’를 한층 강조했다.

안심전환대출은 대출자가 은행에서 신규대출을 받아 기존대출을 상환하고, 주택금융공사가 해당 신규대출을 인수한 뒤 주택저당채권(MBS)을 발행해 자금을 조달하는 방식으로 설계됐다. 주목을 받은 것은 은행들로 하여금 대출전환 규모에 비례해 MBS를 의무 매입해 1년 이상 보유하도록 한 점이다. 은행이 전환대출 매각으로 확보한 현금을 또다른 대출재원으로 활용하는 것을 용인할 수 없다는 정부의 스탠드를 확고히 보여준 것이다.

최정욱 대신증권 연구원은 “주택담보대출 평균 대출금리(약 3.5~3.6%)와 MBS금리(2% 중반대)를 감안할 때 약 20조원의 안심전환대출한도가 전량 소진될 경우 은행 손익에 미치는 부정적 영향은 약 1400억~1600억원 내외가 예상된다”며 “4대 시중은행의 경우 은행당 약 250억~500억원 내외의 순이자이익 감소가 불가피할 것”이라고 분석했다.

이같은 전망이 투자심리에 일부 반영되면서 지난달 27일 은행업종 주가는 전반적인 약세를 보였다. 정부 영향력 아래 있는 우리은행(000030)과 기업은행(024110)은 각각 1.35%, 1.10% 하락했고 국민은행의 모회사 KB금융(105560)도 1.76% 떨어졌다.

최 연구원은 “금융시스템 안정에 기여해야 하는 은행의 숙명상 가계부채 구조 개선을 위해 수반되는 일련의 조치에 따른 수익성 악화는 감내해야 할 수밖에 없는 것이 현실”이라며 “이러한 점들이 규제 리스크로 인식될 수밖에 없다는 점에서 투자심리 악화 폭은 단순한 이익 감소 규모를 웃돌 것”이라고 내다봤다.

다만 장기적으로 보면 일련의 정책이 가계부채 관리 시스템 안정으로 이어질 경우 비용감소 효과가 있을 것이라는 분석도 나온다. 이철호 한국투자증권 연구원은 “단기적으로는 은행 수익성에 부정적일 수 있겠지만 장기적으로는 시스템 안정성을 제고하고, 시스템안정은 비용감소로 연결될 것”이라고 분석했다. 이 연구원은 또 “해외 주요국들도 주택금융시장에 강하게 개입했는데 한국당국의 조치는 어떻게 보면 약해보인다”며 “은행의 순이자마진이 하락하면서 대손비용률도 함께 낮아지는 것은 전 세계적 현상“이라고 덧붙였다.

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