[이데일리 함정선 기자] 신한금융투자는 7일 통신비 인하 가능성이 작다며 통신업종에 대한 ‘비중확대’ 투자의견을 유지했다.
성준원 신한금융투자 연구원은 “낮은 보조금 지급으로 정부의 통신비 인하 압력이 심해질 가능성이 나오며 통신주 주가가 일제히 하락했다”며 “그러나 정부의 입장에서 옛날처럼 강제로 통신비 인하 정책을 펴기는 쉽지 않은 상황”이라고 말했다.
성 연구원은 이에 대해 “27개나 되는 가상이동통신망사업자(MVNO, 알뜰폰) 사업자가 있기 때문”이라고 설명했다. 그는 “2014년부터 MVNO의 번호이동 순증 가입자는 매월 빠르게 증가했다”며 “현재는 월별 10만명 수준까지 올라올 정도로 영향력이 커졌다”고 말했다.
이어 성 연구원은 “혹시라도 정부가 강경하게 통신비 인하를 유도하더라도 과거의 사례를 볼 때 실적에 대한 영향은 제한적일 것”이라고 전망했다.
성 연구원은 단말기 유통구조 개선법 시행 초기의 ‘보조금 눈치보기’가 진행 중이라고 판단했다. 그는 “제조사와 통신사의 보조금 합산 규모가 눈에 띄게 줄어들었다”며 “출시된 지 오래된 갤럭시노트2와 같은 단말기에는 40만원대 보조금이 실리기도 하지만 새로운 단말기 보조금은 평균 10만~15만원 정도만 지급되고 있다”고 설명했다.
성 연구원은 “7일 단위로 보조금이 바뀌기 때문에 8일부터는 상황이 바뀔 수 있다”며 “시행 초기이기 때문에 눈치보기가 진행되고 있고, 시간이 지나면 결국 보조금은 합리적인 수준으로 올라갈 가능성이 크다”고 말했다.
성 연구원은 4분기 실적 개선 가능성도 여전히 크다고 판단했다. 그는 “단통법 효과로 개선될 가능성이 여전히 크다”며 “4분기 연결 영업이익은 SK텔레콤(017670)이 전년동기대비 15.3% 늘어나고, KT(030200)는 흑자전환, LG유플러스(032640)는 25.9% 증가할 것”이라고 전망했다.
성 연구원은 단통법이 정상적으로 시행되면 통신사의 실적 개선은 긍정적이라고 강조했다. 그는 “실적 개선에 대한 기대감이 있고 규제 우려가 현실화되기 쉽지 않은 상황이기 때문에 비중확대 의견을 유지한다”고 말했다.
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