IFRS 도입되면 건설사 주가 내린다? "아니다"-CS

[이데일리 최한나 기자] 크레디트스위스(CS)증권은 11일 국제회계기준(IFRS)가 도입되더라도 건설사 주가에 미치는 영향은 제한적일 것으로 전망했다.

CS증권은 "올해부터 적용되는 IFRS이 건설사들에 미치는 영향은 크게 세 가지"라며 "내부 프로젝트로 인한 매출의 인식 변화(부정적)와 대출 보증의 충당금 비용으로의 의무적 인식(부정적), 충당금 지출 및 상각 비용의 회계 기준 변화(긍정적)가 그 것"이라고 진단했다.

이 증권사는 "매출과 이익 측면에서 현대산업(012630)이 가장 변화가 클 것"이라며 "내부 프로젝트에서 발생하는 이익이 올해와 내년에 각각 전체 이익의 79% 및 56%를 차지하기 때문"이라고 분석했다.

다만 그렇다 하더라도 회계 기준 변화가 내부 작업에서의 현금 유입에 어떠한 변화를 가져오는 것은 아니기 때문에 주가에 미치는 영향은 제한적일 것으로 내다봤다.

이 증권사는 "IFRS의 도입이 건설사 주가에 미치는 영향은 제한적일 것"이라며 "충당금 적립이나 상각에서의 변화는 현금 흐름에 변화를 주지 않고, 미수금이나 주택 재고, PF대출 보증 등의 리스크의 본질도 이전과 다를 바가 없기 때문"이라고 설명했다.