[8월증시]"추세보다 변동성 사고파는 장세"

[이데일리 김상욱 기자] KDB대우증권은 31일 8월 주식시장과 관련, 여전히 추세보다 변동성을 사고파는 장세라고 평가했다. 예상 지수대는 7월과 같은 1700~1900선을 제시했다.

김학균 투자전략팀장은 “그동안 EFSF, ESM 등 구제금융기구의 설립과 신재정협약 체결 등이 유럽 문제 해결을 위한 결정적인 해법이라는 평가가 많았지만, 긍정적인 효과는 오래가지 않았다”고 지적했다.

그는 “이는 독일이 적극적으로 나서지 않았기 때문”이라며 “유로존 문제는 독일의 신용(credit)을 빌리지 않으면 한 걸음도 더 나아가기 어렵다”고 설명했다. 이어 “강력한 정책 대응을 공언하는 ECB 총재의 언급에도 불구하고, 독일의 태도 변화는 감지되지 않고 있다”고 밝혔다.

김 팀장은 “9월 ESM 출범 과정에서 발생할 수 있는 독일의 부담 증대 가능성을 고려하면 오히려 독일은 재정부실국가들에게 더욱 강한 재정 규율을 요구할 가능성이 높다”며 “극심한 고령화는 독일의 적극적 대응을 힘들게 하는 구조적 제약 요인”이라고 강조했다.

이어 “유럽 재정 위험이 글로벌 경제에 가장 큰 리스크 요인이기는 하지만, 악재가 유럽에만 있는 것은 아니다”라며 “중국의 정책 혼선은 2008년 글로벌 위기 직후에 단행된 공격적 경기부양 정책의 후유증으로 볼 수 있고, 미국 재정절벽(fiscal cliff)에 대한 우려도 미국인 스스로가 풀어야 할 숙제”라고 지적했다.