롯데정밀화학, 가성소다·수소 사업 성장에 주목…목표가↑

[이데일리 김성훈 기자] 현대차증권은 10일 롯데정밀화학(004000)에 대해 3분기 예상을 뛰어넘는 호실적이 예상되는 가운데 가성소다와 수소산업 성장에 따른 상승세를 이어갈 것으로 전망했다. 투자의견 ‘매수’(Buy)를 유지하고 목표주가는 10만원에서 11만5000원으로 15%(1만5000원) 올려 잡았다. 현대차증권은 롯데정밀화학의 3분기 영업이익이 703억원으로 컨센서스(시장전망치)를 18% 웃도는 어닝서프라이즈 기록할 것으로 전망했다.

에폭시(Epoxy) 체인 초강세가 이어지는 가운데 가성소다의 경우 알루미나 제련용 수요 강세 영향으로 가격 상승세를 지속하고 있다는 평가다. 이밖에 그린 소재 사업부 수익성 증설 효과 및 일부 원재료 가격 상승분 전가로 전분기 대비 실적이 개선됐다는 설명이다.

수요측면에서는 건설경기 호조에 따른 에폭시 체인 강세가 내년에도 이어질 것으로 전망하고 있다. 여기에 자동차 및 조선향 수요까지 더해지면서 에폭시 체인 강세는 당분간 지속될 전망이다.

최근에는 가성 소다 가격도 가파르게 상승하고 있어 눈길을 끈다. 국제 가성 소다 가격은 경기 회복에 따른 알루미나 제련용 수요 강세 영향으로 당분간 강세가 이어질 것으로 보고 있다.

당초 우려하던 그린 소재 사업 실적은 전분기 대비 개선 흐름을 띄고 있다. 증설에 따른 고정비 증가나 원재료 가격 상승 및 운임 상승에도 일부 원재료 비용 상승분이 가격에 전가된 것으로 보이며 우호적인 환율 및 가동률 개선에 힘입어 수익성이 개선되며 실적 전망치가 상향할 전망이다.

강동진 현대차증권 연구원은 “롯데정밀화학은 중개 무역 물량을 일부 확대하고 있으며 오는 2025년 이후 롯데케미칼 그린수소 사업 본격화에 따른 물량 증가 등 향후 성장 기대가 높아질 전망이다”며 “현재 에비타(상각전 영업이익) 멀티플(배수) 3.5배를 적용해 가치를 평가하고 있는 케미칼 사업부의 멀티플에 대한 재평가가 진행될 것”이라고 말했다.