"신흥국 위기, 외환위기 확산 없지만 주의해야"

[이데일리 함정선 기자] 미국의 양적완화 축소에 직접적인 타격을 받은 인도와 인도네시아의 금융 불안이 진정 사태에 접어들 수 있을지 관심이 모아지고 있다. 신흥국에서 자금이탈이 지속될 경우 우리 증시에도 부정적인 영향을 미칠 수 있기 때문이다.

증권가는 인도의 금융 불안이 단기간에 금융 위기로까지 확산하지는 않을 것으로 보고 있다.

안기태 우리투자증권 연구원은 “투자심리 위축으로 환율, 금리 등 금융지표가 불안정한 상황이나 외환보유액 대비 단기외채 비중과 수입대금 결제가능기간 등 외채상환능력은 양호한 편”이라고 판단했다.

인도의 외환 보유고는 8월 현재 2513억 달러이며 지난해 기준 총 외채는 3900억 달러로 총외채 대비 외환보유액 비율이 69%이다. 단기외채비율은 22%로 채무 지급불능이 확산될 가능성이 적다는 평가다.

인도와 인도네시아의 경제가 상대적으로 안정적이라는 분석도 나온다. 유신익 HMC투자증권 연구원은 “이들의 경제는 소비와 투자 증심의 성장구조를 보여 안정적인 경제구조를 형성했다”며 “또한 생산 부문에서도 서비스업을 중심으로 한 3차 산업이 완만히 증가해 실질적인 경제 위험은 크지 않다”고 말했다.

그러나 경계를 늦추지 않아야 한다는 지적도 있다. 인도의 재정적자와 무역수지 적자 부담이 이어지는 것에 주목해야 한다는 것이다.

임정민 우리투자증권 연구원은 “신용등급 하향 압력이 높아지고 있다”며 “인플레이션 압력도 여전히 높은 수준으로 낮아지는 경제성장성에 제도 개혁도 지연돼 소버린 리스크가 커지고 있다”고 말했다.

한국 증시도 인도와 인도네시아의 자금 흐름에 영향을 받으리라는 전망도 제기된다. 선진국에서 보면 같은 이머징 국가이기 때문에 자금 이탈을 준비해야 한다는 것이다.

곽병열 유진투자증권 연구원은 “미국의 양적완화 축소에 따른 글로벌 자금흐름이 동반 이탈하면 강도의 차이는 있으나 한국 증시도 일정부분 유동성 전염 가능성이 있다”고 평가했다