GS홈쇼핑, GS이스토어 성장성 강화..`시장상회`↑-한화

[이데일리 김국헌기자] 한화증권은 24일 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "1분기 수익구조가 지난해 4분기보다 개선됐고, GS이스토어의 성장 모멘텀이 강화돼 앞으로 영업실적 개선이 예상된다"며 투자의견과 목표주가를 각각 기존 시장수익률에서 `시장상회`로, 기존 10만4000원에서 11만6000원으로 상향 조정했다.

다음은 리포트의 주요내용이다.

◇GS홈쇼핑(028150)

-1분기 총매출액 전년동기대비 +30.1%, 영업이익 -29.2%, 경상이익 -29.8% : 시장컨센서스 하회하며 부진한 실적 시현.

-그러나 이익부문(영업이익, 경상이익, 순이익)은 전년동기의 영업실적이 분기 사상 최고 수준이었고, 또한 이번 1분기 수익구조가 전분기 대비 개선된 점 고려하면 향후 전망 긍정적.

-수익예상 상향 조정 : 총매출액 +2.8%(기존 예상치 대비), 영업이익 +8.4%, 경상이익 +12.1%

-투자의견 상향 이유: ① GSe스토어의 성장 모멘텀 강화로 영업실적 개선 예상 ② 강남케이블TV 인수로 TV홈쇼핑의 송출기반 안정성 확보, T-커머스 사업 기회 확대 등 긍정적 ③ 주가는 1월 급락 후 3개월 가량 횡보하였으나 수익성 약화의 부담이 감소되며 주가조정은 마무리 단계로 판단. (오승택 애널리스트)