"코로나·금융위기 때보다 예측 어렵다"…다시 치솟는 美국채금리

[이데일리 김정유 기자] 글로벌 채권시장이 또 다시 흔들리고 있다. 끈질긴 인플레이션(물가 상승)과 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 매파적(긴축성) 발언 등으로 미국 국채금리가 다시 치솟고 있어서다. 특히 엔비디아 사태로 증시와 투자심리가 흔들리는 가운데에서도 국채 매도세가 이어지면서, 미 국채가 안전자산 역할을 되찾았단 기대도 무색해진 모습이다.

사진=로이터

13일 블룸버그통신 보도에 따르면 최근 미 국채는 큰 타격을 입었다. 정책금리에 민감한 단기물뿐만 아니라 장기물까지 금리가 크게 올랐다. 지난 10일과 12일의 2년물 금리 상승폭은 2023년 3월 이후 가장 컸고, 10년물 금리 상승폭은 지난해 4월 이후 최고치를 기록했다. 이날 아시아 시장에서 2년물 금리는 연 4.86%, 10년물 금리는 연 5.12%를 나타냈다.

불과 일주일 만의 급반전이다. 지난 주엔 미국 중간선거에서 민주당이 압승하고 인공지능(AI) 거품 우려가 커지자 투자자들이 안전자산인 미 국채로 몰렸다. 하지만 크리스토퍼 월러 연준 이사가 금리 인상을 지지하는 동시에 인플레이션이 이어지면 0.5%포인트 인상도 지지하겠다고 밝히면서 흐름이 뒤집혔다. 예상보다 높게 나온 소비자물가지수(CPI)와 로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재의 발언도 이같은 흐름에 힘을 보탰다.

시장의 긴장감은 그 어느 때보다 높다. 국채 매도 포지션을 잡고 있는 켈리 우드 슈로더 펀드매니저는 블룸버그통신에 “지금은 코로나19 팬데믹이나 글로벌 금융위기 때보다 더 어려운 환경”이라고 말했다. 이어 “당시에는 방향이 뚜렷한 큰 움직임이었지만, 지금은 공급 충격이 잇따르고 금리 변동성이 극심하다”며 “연말까지 금리 상승에 경계를 늦춰선 안 된다”고 말했다. 금리가 한 방향으로 움직이는 위기보다, 예측하기 어려운 변동이 이어지는 지금이 더 까다롭다는 의미다.

세계 차입 비용의 기준으로 꼽히는 미 국채금리의 상승 여파는 전 세계로 번지고 있다. 블룸버그의 미 국채 수익률 지수는 올해 손실을 1%까지 줄였던 회복세를 반납하고 다시 하락하고 있다. 일본과 호주의 국채금리도 수년 만의 최고치에 다시 다가서고 있다. 재정 우려와 정치 불안으로 급등했던 프랑스 국채금리도 이달 초 잠시 진정됐다가 다시 오르기 시작했다.

전문가들 사이에선 추가 상승을 점치는 목소리가 많다. 트레이시 첸 브랜디와인글로벌자산운용 포트폴리오매니저는 “선진국 국채 매도세는 끝나려면 아직 멀었다”며 “10년물 금리의 다음 목표치는 5.5%이고, 이후 다시 숨 고르기에 들어갈 것”이라고 내다봤다. 블룸버그 ‘마켓라이브’의 앨리스 안드레스 전략가도 “다음 물가 지표가 발표되는 13일, 2년물 국채 매도세가 더 확대될 여지가 있다”고 분석했다.

반대로 지금을 매수 기회로 보는 시각도 있다. 헤지펀드 K2자산운용의 조지 부부라스 리서치·투자·자문 총괄은 “10년물 금리가 5.3% 안팎이면 매력적”이란 평가를 내놨다. 세계 각국의 금리 인상 베팅도 커지고 있다. 블룸버그 집계에 따르면 주요 8개국의 향후 1년간 정책금리 변화폭에 대한 스와프 시장의 평균 예상치는 0.5%포인트를 넘어섰다. 지난 6일의 0.33%포인트에서 크게 늘어난 수치다.

국가별 흐름이 갈릴 것이라는 전망도 나온다. 우드 매니저는 “미국은 인플레이션이 가속하고 성장률이 다른 나라를 웃도는 만큼 금리가 5%를 넘어설 수도 있다”면서도 “반면, 호주와 유럽은 내년 경기 침체를 막기 위해 금리를 내릴 것으로 보여 이들 국가의 국채를 매수 중이다. 내년은 각국 경제가 경기 순환의 서로 다른 단계에 놓이는 ‘분화의 해’가 될 것”이라고 내다봤다.