은행주, 배드뱅크 설립은 단기 악재..멀리보면 긍정적-JP모간

[이데일리 최한나 기자] JP모간증권은 19일 배드뱅크 설립으로 은행주의 단기 변동성이 커지겠지만 장기적으로는 이로울 것으로 내다봤다.

JP모간증권은 "부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실채권 처리를 위한 배드뱅크는 정부로부터의 공적자금이 아닌 은행을 중심으로 한 민간 자금으로 만들어질 것"이라며 "시장에서는 이번 사안을 주주들의 비용으로 치러지며 당국에 의해 강제된, 비자발적 의무로 판단하고 있다"고 진단했다.

이어 "무엇보다 배드뱅크를 운영하는 중에 참여하는 은행들이 손실을 어느 시점에 떠안게 될지가 불명확하다"고 지적했다.

이 증권사는 "시장 참여자들이 부동산 PF 대출과 관련 최악의 시나리오를 피하는 방법에 대해 논의하기 시작했다는 점은 긍정적"이라며 "최악의 시나리오가 현실화될 경우 상위 10개사는 물론 전체 건설업에 부정적 영향이 불가피하며 부동산 시장에 심각한 가격 조정의 발단이 될 수 있다"고 분석했다.

JP모간증권은 "한국 은행주들은 PF 및 구제방법 등과 관련된 시스템 리스크가 좀 더 명확해질 때까지 조정압력에 시달릴 것"이라면서도 "과거 신용카드 구조조정 사례를 보면 은행주들은 리스크가 분명해지고 회복에 대한 확신을 갖게 될 때 시장 대비 초과 성과를 냈다"고 설명했다.

이어 "이번에도 비슷한 흐름이 나타날 것"이라며 "단기적으로는 우려스럽지만 6개월 이상 관점에서는 긍정적 시각을 유지한다"고 밝혔다.