다음, 자체 검색 전환에 비용증가..목표가↓-신영

[이데일리 함정선 기자] 신영증권은 11일 다음(035720)에 대해 올해 검색 서비스 자체 전환에 따른 비용증가로 이익 정체가 예상된다며 목표주가는 기존 12만5000원에서 10만원으로 내렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

최윤미 신영증권 연구원은 “검색 자체 서비스 전환은 순조로운 편이나 인건비와 마케팅 비용 등이 예상보다 많다”며 “올해와 내년 이익이 소폭 줄어들 것”이라고 전망했다.

특히 최 연구원은 이익의 감소와 별개로 다음의 검색 광고와 모바일 트래픽 등 주요 사업의 성장은 지속하고 있다고 봤다.

그는 “검색 서비스는 올해 초 자체 전환 후 PC검색 ‘클릭당 단가’가 전분기대비 40% 이상 증가했다”며 “검색 매출이 올해 42.7%, 내년 12% 성장할 전망”이라고 말했다.

이어 최 연구원은 “모바일 경쟁력에 대한 우려에도 불구하고 모바일 트래픽도 꾸준히 늘어나고 있다”며 “다음 앱의 4월 순방문자수는 전년동월 대비 52% 증가했고 웹과 앱 한산 이용시간은 112% 늘어났다”고 설명했다.

이같은 이유로 최 연구원은 성공적인 자체 검색 서비스 전환이나 내년 이후 이익 개선을 고려하면 이같은 주가 하락은 과도하다“고 판단했다.



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