-4분기 잠정실적 매출액 8조5000억원, 직전 분기 대비 12% 상승, 영업이익 2374 억원 직전 분기 대비 55% 하락 기록
시장 기대치 대비 매출액은 상회, 영업이익은 크게 하회. 일회성 비용 약 3000억원을 고려할 시 전 분기 수준 영업이익으로 예상.
-2023년 1분기 매출액 7조9500억원 직전 분기 대비 7% 하락, 영업이익 4000억원 직전 분기 대비 69% 전망. 전기차 수요 둔화 우려는 과도하고 여전히 K배터리에 대한 수요는 양호해 투자의견 매수 유지
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-지난해 4분기 영업이익 1209억원 추정. 실적 컨센서스 대비 크게 하회. 다만, 최근 시장 추정치 하향 조정 국면으로 실적이 주가에 미치는 영향은 제한적
-최근 주가는 중국 리오프닝 기대감 반영. 중국의 방역 정책 완화와 2022년 상당히 낮은 기저가 근거. 중국에 대한 스마트폰 비중 상당하고 재고 수준 건전, 2023년 1분기 가동률 상승으로 추세 반전 예상
-추세적인 주가 상승을 위해서는 중국 회복의 강한 반등과 Non-IT향 비중 확대 필요
△SK스퀘어(402340)
- SK스퀘어의 순자산가치(NAV) 대비 할인율은 70%로 국내 지주회사 중 가장 높음
- 높은 할인율의 이유는 SK하이닉스(000660)의 불확실성 및 SK와의 합병 가능성 때문
- SK하이닉스에 대한 높은 의존도와 불확실한 전망은 이미 상장 이후 충분히 기반영
- SK와의 합병에 대한 불확실성은 올해 3월 이후 SK의 자기주식 소각으로 해소될 전망
- 기존 지주회사 대비 보수적 밸류에이션(평가 가치) 적용해도 현 주가 대비 상승 여력은 40% 이상
