[IR클럽]"택배사업 성장 놀라워..안정적 실적 기대"

지난 2년간 CJ대한통운 주가 추이(파란 선)와 목표주가 추이(빨간 선).(자료=한국투자증권)

[이데일리 임현영 기자] 애널리스트들은 가파르게 성장 중인 CJ대한통운(000120)의 택배사업에 주목했다. 택배 뿐만 아니라 계약물류 부문 역시 지속적으로 커나갈 것으로 예상했다.

지난 1~2월 국내 택배수요는 전년 같은기간보다 8%가량 늘었지만 CJ대한통운의 처리량은 23% 증가했다. 택배운임은 그대로지만 수요가 늘고 있다는 점이 주목할 만한 부분이다.

경쟁사인 우체국 택배, 로젠 택배 등이 부진하고 있다는 점도 눈길을 끈다. 우체국 택배는 작년 추석 이후 택배처리량이 감소 중이며 로젠 택배는 매물로 나온 KGB택배 인수 추진하는것으로 알려졌다.

불안감을 느낀 일부 화주들이 CJ대한통운으로 옮겨가면서 CJ대한통운은 상대적인 반사이익을 누리는 중이다.

윤희도 한국투자증권 연구원은 “CJ대한통운 택배부문이 무서운 속도로 성장하고 있다”는 점을 언급하면서 “택배가 회사의 성장성과 수익성을 높여줄 것이라는 기존의 전망이 현실로 나타날 것”으로 내다봤다.

또한 계약물류, 글로벌 사업부문도 단가인상과 업무효율성 제고 효과로 외형증가와 수익성이 꾸준히 향상된다는 점을 감안해 올해 전망 역시 밝을 것으로 봤다. 이에 ‘매수’ 의견과 목표주가 23만원을 유지했다.

조병희 키움증권 연구원 역시 “지난해 국내 택배시장 물량 성장률(8.1%)에 비해 CJ대한통운은 15.3%라는 높은 수준의 성장률을 보였다”면서 “이 추세는 1분기에도 이어질 것으로 보며 수익성 역시 전년보다 개선될 것으로 본다”고 말했다.

이어 “해외 M&A기대감을 제외하더라도 펜더멘털 개선이 이어지고 있다는 점에서 투자의견 매수와 목표주가 23만원을 유지한다”고 전했다.

CJ대한통운을 전자상거래의 최대 수혜주로 보는 시각도 있다. 늘어나는 온라인 주문량이 고스란히 택배 수요 증가로 이어질 거라는 의미다.

강동진 HMC투자증권 연구원은 “계약물류와 글로벌 사업부가 성장성은 높지 않지만 앞으로 효율성 개선작업을 통해 수익성이 향상될 것”이라면서 “급성장하는 전자상거래 시장이 주는 ‘프리미엄’ 역시 무시할 수 없다”고 말했다.

이와 함께 택배부문은 배송경쟁력을 바탕으로 택배시장 물량 증가분의 상당 부분을 흡수할 것으로 전망했다. 지속적인 시장점유율 확대와 처리량 고성장에 따라 영업 레버리지 효과 역시 수익성 개선으로 이어질 것으로 내다봤다. 목표주가는 25만원을 유지했다.



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