이 소식에 이날 오전 10시 30분 기준 오토데스크의 주가는 전일대비 1.55% 오른 263.49달러에 거래 중이다.
루프캐피털은 오토데스크에 대한 투자의견을 기존 ‘보유’에서 ‘매수’로 상향하고 목표주가를 310달러로 제시했다.
이번 투자의견 상향의 핵심 근거는 건설 및 제조업 시장의 수요 회복 가능성이다. 루프캐피털이 최근 실시한 판매 채널 파트너 설문조사에서는 이전 조사에 비해 향후 성장에 대한 기대가 높아진 것으로 나타났다.
특히 건설 업황이 안정화되는 가운데 제조업 시장의 전망도 점차 개선되고 있다는 점에 주목했다. 제조업 신규 주문이 증가하고 산업생산 지표가 개선되면서 오토데스크의 제조업용 설계 및 엔지니어링 소프트웨어에 대한 수요 역시 회복될 가능성이 높아졌다는 분석이다.
회사의 거래 모델 전환 과정에서 발생했던 혼란도 점차 완화될 것으로 예상했다.
오토데스크는 새로운 거래 모델을 도입하는 과정에서 판매 채널에 일시적인 차질을 겪어 왔지만, 루프캐피털은 이러한 영향이 시간이 지나면서 줄어들 것으로 전망했다.
또한 동종 건설 기술 소프트웨어 기업인 프로코어(PCOR)의 실적 개선 역시 건설 기술 시장 전반의 안정화 가능성을 뒷받침하는 신호로 평가했다.
밸류에이션 측면에서도 오토데스크의 투자 매력이 높아졌다는 분석이다.
현재 오토데스크는 기업가치(EV) 대비 잉여현금흐름(FCF) 배수가 약 17배, 기업가치 대비 매출액 배수가 약 5.7배 수준에서 거래되고 있다. 이는 두 지표 모두 과거 밸류에이션 범위의 하단에 가까운 수준이다.
회사는 92.5%의 높은 매출총이익률을 유지하고 있어 소프트웨어 사업의 수익성 경쟁력도 부각되고 있다.
다만 단기적인 불확실성은 여전히 남아 있다.
루프캐피털은 거래 모델 전환에 따른 재무 실적의 일시적인 변동성과 2027회계연도 3분기 환율 부담 가능성, 그리고 메인테인엑스(MaintainX) 통합 과정에서 발생할 수 있는 위험을 주요 단기 부담 요인으로 지목했다.
