재무리스크 부담 던 제노포커스, 주력사업 강화로 흑자 전환 예고

[이데일리 신민준 기자] 국내 1위 효소 생산기업 제노포커스(187420)가 영업흑자 전환 등을 통해 올해 분위기 반전을 노린다. 제노포커스는 새 주인으로 HLB그룹을 맞이한데다 자회사 지분 일부를 매각해 전환사채(CB) 조기상환청구권(풋옵션) 상환 등 재무리스크에 대한 부담을 완전히 털어낸다.

이를 바탕으로 제노포커스는 주력 제품인 락타아제와 카틸라아제의 수출을 확대한다. 아울러 제노포커스는 비타민K 등 건강기능식품 원료시장에도 본격 진출해 실적 개선에 나선다.

(그래픽=이데일리 문승용 기자)

◇경영권 및 자회사 일부 지분 매각…약 1000억 유동성 확보

30일 제노포커스 공시에 따르면 HLB(028300)를 비롯한 △HLB파나진 △HLB생명과학 △HLB테라퓨틱스 △HLB인베스트먼트 등 7개 그룹사가 참여해 제노포커스 지분 26.48%를 인수해 경영권을 확보한다. HLB를 중심으로 한 HLB계열사들이 인수와 제3자배정 유상증자로 250억원을 투자한다. 신기술금융사업자 등 투자자그룹은 550억원을 전환사채(CB)로 투자해 총 800억원의 투자로 제노포커스의 지분을 인수한다.

제노포커스는 자회사 지분 일부도 매각해 추가 자금을 확보한다. 제노포커스는 최근 자회사 지에프퍼멘텍 주식 272만 2091주(지분 약 41%)를 노틱글로우홀딩스에 양도하는 주식매매계약(SPA)를 체결했다. 지분 양도 금액은 192억원에 달한다. 지분 양도후 제노포커스의 지에프퍼멘텍 보유 지분은 약 41%에 이른다.

제노포커스는 경영권 매각과 자회사 일부 지분 매각을 통해 1000억원에 육박하는 유동성을 확보한다. 이에 따라 전환사채 조기상환청구권(풋옵션) 상환 등 재무리스크에 대한 부담을 완전히 덜어내게 됐다. 앞서 제노포커스는 2022년 7월 시설자금 100억원과 운영자금 132억원 조달 목적으로 4회차 전환사채를 발행했다.

조기상환청구권이란 전환사채를 보유한 채권자가 이를 주식으로 전환하지 않고 정해진 이자와 원금을 상환받는 것을 말한다. 일반적으로 채권자가 전환사채를 주식으로 전환했을 때 손실이 예상되면 원금 보전을 위해 풋옵션을 행사한다. 제노포커스는 4회차 전환사채로 조달한 자금 중 139억원을 운영자금으로 사용했다. 나머지 93억원은 채권과 예금 등으로 보유 중인 것으로 알려졌다.

제노포커스는 재무리스크에 대한 부담을 덜어낸 만큼 주력 사업에 집중할 방침이다. 제노포커스는 주력 제품인 락타아제 수출을 확대한다. 먼저 제노포커스는 내년에 캐나다 유제품기업 A사에 락타아제를 신규로 공급한다. 제노포커스는 미국과 중국에도 락타아제를 수출할 예정이다. 제노포커스는 지난해 세계 최대 유제품 기업 프랑스 D사와 2027년까지 최대 400억원 규모의 락타아제 공급 계약을 체결했다.

락타아제는 면역증강효과 프리바이오틱스 갈락토올리고당을 만들 수 있다. 갈락토올리고당은 모유내 올리고당과 가장 유사한 효소다. 락타아제는 갈락토올리고당을 유당으로부터 높은 수율로 전환하는 일종의 바이오 촉매를 말한다. 갈락토올리고당은 전 세계에서 제노포커스와 일본 아마노사 단 두 곳에서만 생산할 수 있다.

제노포커스는 국내 최초로 미국 식품의약국(FDA)으로부터 락타아제의 원료 안전성(GRAS) 인증을 받았다. 락타아제는 경쟁사와 비교해 4배 이상 효율이 높은 것으로 전해진다. 전세계 갈락토올리고당 락타아제 효소시장 규모는 지난해 기준 약 800억원으로 추정된다.

제노포커스는 간기능 개선 원료의약품 우르소데옥시콜산(UDCA) 제조효소 양산에도 나섰다. 제노포커스는 우르소데옥시콜산 제조효소 개발과 양산 준비를 마치고 글로벌 2위 우르소데옥시콜산 제조사인 대웅바이오에 공급한다. 대웅바이오는 전 세계 우르소데옥시콜산시장의 25% 이상을 점유하고 있다. 대웅바이오는 국내뿐 아니라 일본, 독일 등 해외 15개국 이상에 수출하고 있다.

우르소데옥시콜산이란 간장약으로 유명한 우루사의 핵심 원료를 말한다. 우르소데옥시콜산은 담즙 분비를 촉진해 간에 쌓인 노폐물을 배출하고 간 해독 작용을 활성화한다. 우르소데옥시콜산은 활성산소를 제거하는 항산화 작용을 통해 간세포도 보호하는 것으로 알려졌다. 우르소데옥시콜산은 절제 위암 환자의 담석 예방과 코로나19 감염률 감소 등에 효과가 있는 것으로 밝혀졌다.

제노포커스가 양산하는 제조효소를 활용하면 기존 방식과는 달리 친환경적 공법으로 고순도의 우르소데옥시콜산을 생산할 수 있다. 생산성 향상은 물론 탄소저감, 폐기물 배출 최소화도 가능해 EHS(환경 보건 안전) 측면에서 차별화된 경쟁력을 갖출 수 있다.

제노포커스 관계자는 “오랜 기간 수요업체와의 협의 및 독보적인 정밀 효소기술 기반으로 우르소데옥시콜산 생산공정에 최적화된 친환경 효소 상용화에 성공했다”며 “카탈라제, 락타아제에 이어 고성장이 예상되는 우르소데옥시콜산 시장 공략에 적극 나서 새로운 주력 매출원으로 성장시키겠다”고 말했다.

원발성 담관염 및 담석 등 간질환 유병률 증가 등으로 우르소데옥시콜산 시장 규모는 매년 증가하고 있다. 시장조사업체 글로벌 마켓 인사이트(GMI)에 따르면 전세계 우르소데옥시콜산 시장 규모는 2022년 6억달러(약 8047억원)에서 2032년 14억달러(약 1조 8777억원)로 성장할 전망이다.

◇건강기능식품 원료시장 공략 본격화…마이크로바이옴 신약 개발 속도

제노포커스는 건강기능식품 원료 시장 공략도 본격화한다. 제노포커스는 자회사 지에프퍼멘텍이 바실러스 나토균을 기반으로 100% 발효 비타민K2를 생산하고 있다. 지에프퍼멘텍은 국내 최초로 친환경 분리공법인 초임계추출법을 이용해 생체 활성 및 이용률이 높은 초고순도 천연 비타민K2를 생산·정제한다. 지에프퍼멘텍이 생산한 비타민K2는 현재 미국, 유럽 등 17개국으로 수출하고 있다.

제노포커스는 최근 국내 건기식 브랜드 뉴트리코어와 닥터린에 비타민K2 공급을 시작했다. 각 브랜드에서 출시된 프리미엄 비타민K2 제품은 현재 홈쇼핑, 네이버 스마트스토어 등 다양한 판매채널을 통해 판매하고 있다.

비타민K2란 칼슘이 혈관에 쌓여 석회화되지 않고 뼈로 흡수되는 데 중요한 역할을 하는 영양소를 말한다. 비타민K2는 칼슘이 뼈에 잘 흡수되도록 도와주는 오스테오칼신(Osteocalcin)을 활성화해 골다공증 예방 및 개선에 도움을 준다.

미국, 유럽 등 해외에선 이미 오래 전부터 비타민K2에 대한 효능 및 안전성이 입증돼 다양한 건기식으로 개발 판매되고 있다. 국내의 경우 지난 3월 비타민K2가 건기식 원료로 인정된 후 비타민K2를 활용한 제품이 하반기부터 본격 출시되고 있다.

제노포커스 관계자는 “이 밖에도 다양한 건기식업체들로부터 비타민K2 공급 문의가 늘고 있고 요구 사항에 맞는 제품 공급을 위해 적극 대응하고 있다”며 “ 국내 비타민K2 시장의 본격 개화로 지에프퍼멘텍이 수혜를 볼 것으로 기대하고 있다”고 말했다.

이어 “소비자의 선호도가 높은 천연비타민K2를 생산할 수 있는 국내 유일의 업체는 지에프퍼멘텍이기 때문”이라고 덧붙였다.

HLB그룹이 다양한 형태의 신약개발을 추진하고 있는 만큼 제노포커스는 지난 6년동안 350억원을 투자해 개발해온 마이크로바이옴 신약 개발도 속도를 낼 전망이다. . 제노포커스는 계열 내 최초(First-In-Class) 경구용(먹는) 마이크로바이옴 노인성 황반변성 치료제 GF-103을 개발하고 있다. 제노포커스는 연내 GF-103의 호주 임상 1상을 위한 임상시험계획을 신청할 예정이다.

올해 들어 제노포커스의 실적은 개선되고 있다. 제노포커스의 올해 상반기 매출은 162억원, 영업손실은 4억원을 기록했다. 매출은 전년대비 약 47% 증가했다. 영업손실 폭도 전년(51억원) 대비 크게 줄었다.

제노포커스 관계자는 “주력 제품의 판매 증가 등으로 올해 영업흑자 전환이 기대된다”고 말했다.