실리콘투, 안정적인 실적 개선 분명…목표가 6%↑-한투

[이데일리 권오석 기자] 한국투자증권이 실리콘투(257720)에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가는 6% 상향한 5만 3000원을 제시한다고 12일 밝혔다.

(사진=한국투자증권)

김명주 한국투자증권 연구원은 “실리콘투는 2023~2024년 단일 국가인 미국 시장 중심으로 높은 매출 증가율을 보이며 수익성 또한 빠르게 개선됐다”면서 “유럽과 중동 국가의 특성상 2023~2024년 때와 같이 단기간에 GPM/OPM 개선을 보이기는 어려우나, 안정적으로 실적 개선이 이뤄진다는 점은 분명하다”고 진단했다.

실리콘투의 2분기 연결기준 매출은 2653억원(전년 동기 대비 46.3%↑), 영업이익은 522억원(34.0%↑)을 기록하며 영업이익이 시장 기대치를 하회했다. 이는 시장 예상보다 판관비(운반비 및 광고선전비)가 많이 증가했기 때문으로 김 연구원은 분석했다.

그는 “다른 화장품 기업들과 마찬가지로 블룸버그 컨센서스와 상관없이 실리콘투의 시장 기대치도 매우 높았다. 시장 기대치가 높았던 이유 중 하나는 관세 리스크에도 불구하고 화장품 수출, 특히 유럽향 수출이 매우 양호했기 때문”이라고 설명했다.

이어 “양호한 화장품 수출은 실리콘투의 재고 증가로 이어졌고, 2분기 실리콘투의 연결 재고자산은 1분기대비 35.9%가 증가했다. 특히 수출이 양호했던 유럽 지역의 재고가 많은 걸로 추정한다”고 부연했다.